您的位置: 旅游网 > 社会

華金證券景氣度超預期回落但經濟的中下游邊

发布时间:2020-01-16 17:00:59

华金证券:景气度超预期回落 但经济的中下游边际回暖 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点事件:11月中国制造业PMI50.0,预期50.2,前值50.2,非制造业PMI53.4,预期53.7,前值53.9

点评:1、11月制造业PMI值低于市场预期,创2016年7月以来新低11月PMI分项中,新出口订单、产成品库存、原材料库存、从业人员、供货商配送时间PMI较前值上升,生产、新订单、在手订单、采购量、进口、出厂价格、主要原材料购进价格、和生产经营活动预期PMI环比上月均下降,经济景气度回落

2、11月企业主要原材料购进价格PMI较10月下降7.7个点,出厂价格PMI较10月下降5.6个百分点11月原材料购进价格PMI和出厂价格PMI之差为3.9,10月为6.0,企业原材料购进价格与出厂价格之差连续3个月走阔后大幅回落,有利于中小型企业的盈利增长

3、内需延续走弱态势,外需微幅回暖11月新订单PMI50.4,较10月下降0.4个点,连续6个月边际转弱新出口订单PMI47.0,较前值上升0.1个百分点,但连续6个月处于景气位下方

4、大型企业和小型企业景气度下降,中型企业景气度回暖11月大型企业PMI为50.6,较前值下降1.0个点,中型企业PMI为49.1,较上月上升1.4个点,小型企业PMI为49.2,较上月下滑0.6个点大型企业PMI分项中,生产、新订单、进口、新出口订单、原材料库存和生产经营活动预期均较上月回落;中型企业PMI分项中,除生产经营活动预期较上月下滑外,生产、新订单、新出口订单和原材料库存均较上月上升;小型企业PMI分项中,生产和原材料库存上涨,进口、新出口订单和生产经营活动预期回落,拖累小型企业景气度下滑

5、11月非制造业PMI收于53.4,较上月下降0.5个点,连续2个月回落就分项来看,新订单、投入品价格、销售价格、从业人员、在手订单、存货和供应商配送时间有所下降,新出口订单和业务活动预期有所上升,我国非制造业景气度从较高景气位回落从非制造业PMI大类来看,建筑业景气度回落,服务业景气度上升11月建筑业PMI59.3,较上月下降4.6个点,从其分项看,新订单和业务活动预期上升,投入品价格、销售价格和从业人员均下降11月服务业PMI录得52.4,较前值上升0.3个百分点,其分项中,新订单、业务活动预期、投入品价格、销售价格和从业人员景气度均回落

6、从高频数据看,11月我国6大发电集团日均耗煤量当月同比-12.99%,较10月增速跌幅收窄6.13个百分点;11月我国30大中城市商品房成交面积同比增速8.42%,较上月增加9.78个百分点,连续3个月下降后大幅反弹;11月高炉开工率同比0.50%,较上月上升4.86个百分点,自2017年3月以来首次由负转正

中下游数据有回暖迹象,对企业景气度形成支撑,中美贸易摩擦的不确定性,或导致我国企业景气度波动,需密切关注

风险提示:流动性紧张超预期;出口环境恶化超预期

如何治疗夜间咳嗽
深圳治疗牛皮癣医院
上饶妇科医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的