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日常消费品春节后猪价季节性下行荐6股

发布时间:2019-08-15 15:42:49

日常消费品:春节后猪价季节性下行 荐6股 2018-02-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

生猪存栏恢复预期增强,推荐后周期饲料、动保板块据搜猪网数据,2月2 日全国瘦肉型生猪出栏均价12.74元/公斤,环比下跌2.52%,同比下跌21.55%,预计18年生猪养殖量继续维持趋势上行,养殖后周期饲料与疫苗板块充分受益。2018年饲料行业整体回升可期,饲料龙头新一轮持续量增的机遇还将继续演绎,首推白马龙头海大集团,同步推荐前期转型卓有成效且估值较低的标的如唐人神、大北农,关注新希望。伴随养殖规模化持续提升,口蹄疫、猪圆环等市场化疫苗销量高增长仍为动保板块投资主线,首推集工艺及渠道优势的市场苗龙头生物股份,建议关注即将进入业绩拐点期标的中牧股份、普莱柯。

周度策略:优选业绩增长确定性高及估值低位的白马股市场调整后多个行业龙头标的跌至估值低位,建议优选业绩增长确定性高的白马股与估值低位、具备安全边际的板块与标的1)动保板块重点推荐口蹄疫市场苗龙头生物股份(市场苗维持高速增长+招采份额提升)、以及口蹄疫市场苗质量提升带来业绩改善的中牧股份;2)看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升,关注其生猪养殖产能未来业绩弹性,重点推荐海大集团,关注新希望、唐人神等; )种植业板块,看好隆平高科充分整合国内外优势资源。

推荐标的生物股份:养殖规模化直接受益标的,生产工艺及渠道优势长期领先竞争对手,后期渠道下沉提高口蹄疫市场苗渗透率,预计市场苗(口蹄疫+圆环)保持高增长,预计17-18年EPS为0.9 元/1.17元,买入评级。

大北农:股权激励下未来三年业绩预期稳定增长,养猪大事业产能快速上量。预计17/18年EPS为0.29/0. 5元,买入评级。

海大集团:饲料行业优质白马,产业链布局出具规模,扩张品类步伐加速,饲料产品结构进一步优化,未来三年业绩有望保持稳定高增长。预计17/18年EPS为0.76/0.95元,买入评级。

隆平高科:新销售季隆晶系列增长迅速,玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中,看好公司平台价值。预计2017/18年EPS为0.68/0.89元,买入评级。

温氏股份:肉禽业务大幅改善,预计2018/19年生猪出栏量为2 00/2700万头,预计2018-19年EPS分别为1.27/1.42元,买入评级。

牧原股份:成本优势突出,出栏增速领跑行业,预计2018年公司出栏量分别为1100-1 00万头,18-19年EPS为2.05元/2.14元,买入评级。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

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